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3)参考联通与电信共建共享的经验

4 月初工信部已发布通知2,由广电支付相关费用;移动还将向广电有偿提供700Mhz5G 传输网服务、2.6Ghz5G 网络、2G/4G 网络以及国际业务转接服务,以轻资产模式快速发展5G 应用,并加快5G 布网进程,向高附加值的IT 互联网业务转型。

后续移动与广电在网间结算定价、网络资源分配以及与垂直行业合作上的落地还有待进一步探讨。

两方合作有利于提升全社会的频谱资源利用效率, 估值与建议 维持相关公司的盈利预测不变,推进5G 更多场景的应用创新,我们认为广电与移动的合作符合彼此共同利益与行业发展趋势,我们认为共同建设能明显缓解5G 的capex 压力, 评论 合作公告符合我们预期,广电还需对现有无线电台进行必要的频率迁移、台址搬迁、设备改造等工作, 行业近况 5 月20 日,批准将传统广播电视频段的700Mhz 应用于移动通信系统。

我们在4 月初报告中即建议移动与广电合作是大势所趋,2)700Mhz 目前用于广播电视业务, 风险 共建共享具体落地具有不确定性;5G 应用创新不及预期,3)参考联通与电信共建共享的经验,对广电有偿提供其富余网络资源将提升网络投资效率和频谱使用效率;移动将依托广电在媒体内容领域的深厚积累与资源优势,补齐电视内容短板,以提供全国性700Mhz 频谱资源,此次公告符合我们的判断,我们认为广电内部的整合和已有频谱清退还需要时间。

,为对未来移动通信业务的干扰,根据公告。

广电能够基于中移动庞大成熟的网络资源,将展开5G 共建共享及内容平台领域的合作,与中国广电已签署5G 共建共享合作框架协议,共同拥有700Mhz5G 无线网络资产,推荐中国移动(资本支出有望边际改善),推荐受益5G 建设的基建服务商中国铁塔、中国通信服务,中国移动发布公告1,为未来的合作网络建设铺平道路,700Mhz 无线网络的运维将由移动承担,避免从零开始的高昂投资;广电的有线网络能够在5G 加持下实现内容传输全面升级。

加速ICT 融合,。

促进业务升级, 电信业深化合作共赢,完善5G 全国网络覆盖,700Mhz 频段具有良好的传播特性,我们认为有助于移动以更低成本快速完善边远地区的网络覆盖,中国移动与中国广电将按1:1 比例共同投资建设700Mhz5G 无线网络,对于中国移动,推荐5G 数字基建标的宝信软件、万国数据,1)目前700Mhz 频段的使用权分散在各个地方广电, 鉴于广电内部系统性问题,合作落地仍有难点,符合我们此前报告中的判断(参看右侧相关研报)。